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劳氏船级社中国区副总裁林立:船舶资产剩余价值投资组合风险管理
2016-04-27


劳氏船级社中国区副总裁林立发言

  女士们、先生们下午好!今天很荣幸有这样一个简短的时间和交流沟通一下残值船舶资产的风险管理。

  大家知道,残值船舶资产的风险管理不光在购买船舶资产的时候,到你拥有船舶资产以及知道你的处置完这个船舶资产风险都会在你们的手上。在这种情况下,有什么样的保险或者说风险,风险在哪里,通过什么样的保险,通过什么样的法律对你们的风险管理提供一些帮助,这是我今天主要讲的内容。

  (PPT)我的内容主要包括从选择客户,选择船舶资产,新造过程当中船舶资产的收购,二手船或者是新造船的收购,如何进行管理,如何监控你的船舶资产,船舶资产归还的时候有什么样的风险等等。

  对于客户来讲,大家上午听了很多,需要看客户的记录、账户,它的公司结构,它的资产结构,包括它的一些船队的质量和数量方面的考核,以及他们在经济方面的表现和市场上的名声,这些都是需要综合考虑的因素。时间有限不再展开了。

  对于资产的选择的时候,你必须通过对船舶市场的一些进行充分的考量,以及结合你要选择的资产处于船舶类型的当今的表现,以及未来可能遇到的情况都必须要考虑,它的可变性、变数,以及它的可转回为现金的特征和平均值。这种平均值要考核它过去十五年、二十年的平均值结合当今它的价值进行综合考虑。

  对于船厂来讲,我们需要有良好信誉、好质量的船厂,你采购的价格,包括它将来的残值,包括它的租家的租金都要进行考虑。作为技术考核,作为投行都需要第三方技术专家提出建议。

  对于新造船来讲,尤其重视的是新造船的合同,新造船的技术规格书还有你的厂商表都需要仔细考核,因为这将来是你的资产,至少暂时是在你手上了,这些细节我们都需要考虑。很多时候交船前需要进行考核,从你接受的银行给你进行风险评估确认。还有你的一些成本是不是都是有保障的,这些都需要进行考虑。比如说购买者先交船,然后再租给租家,这也是要考虑的因素,包括对这个项目有没有指派一些技术专家进行检查。

  还有对于新造船来讲,很重要的是海事,海事对我们整个船的整体业务来讲非常重要,如果购买资产的话,你自己和第三方技术专家对整个海事是否进行了监控或者参与。对于文件方面来讲,租船方式,光租可能是最好的光租租家会承担所有的责任和风险,因为这样的话保护投资银行或者投资人是有好处的。对于租家也要进行考核,租家是否在行业当中是否具有领先地位,他的租船的条件是什么,这些细节都需要你们考虑。

  还有一方面,在资产最后完成租约以后,是不是租家要购买这个资产,有没有这样的选择。这也是很重要,我知道像国际上大船东,作为对它环保的承诺,只拥有十年的资产,这个十年资产将来怎么处置这个资产,它的残值是多少,十年以后它的残值是多少,你怎么考量这个残值,另外你怎么处理原油轮,资产到了时候下家有没有,如果下家跟租金家中间有一个间隙,这时候风险非常大,如果在港口发生碰撞或者是污染,你怎样考虑这些风险,我想这些无论是投行还是投资人都要仔细考虑的事情。因为大家都知道,我们做了十单,九单是赚钱的,一单亏欠可以把前面九单的利润吞没了,你整个就是亏本的。这是我们需要充分考虑的风险。


劳氏船级社中国区副总裁林立发言

  作为二手船或者是再转卖的新造船,这方面要考虑,首先技术规格书是否符合标准设计,能否满足未来的IMO的要求,新的IMO的规则,因为IMO新规则对全部船舶残值产生很大的负面影响。在新造船的时候,资产是否有缺陷,以及常规问题影响到在市场上的处理,这几个方面都需要考虑。

  比如说举一个例子,巴西水河谷二单船需要满足货物的液化要求,在这方面把它的技术规格书提得非常高,他也是出于保护船舶资产的考虑。显然要求再液化对他来讲可能一辈子都用不着,但是他对这方面考量已经考虑得很充分了。

  对于船舶资产来讲,暂时拥有资产的时候怎么对它进行监控和维护,资产的风险整个过程都需要监控,主要是确保这个船在租家手上保养非常好,完全满足了你给租家开出来的条件。所以船级社和法规的要求你都要满足,这几个方面。又比如说船级开出来的船籍条件,将来对你有很大的影响,有下家买你的船,在合约里面肯定要规定的。如果有漏洞,买家毁约会造成资产砸自己手上。

  特别是在船舶资产到期的时候是否是你满意的状态,在这种情况下,你必须要制定完整的检查程序。比如说对于资产采购的时候,马上就要进行彻底的检查,在租约快完成的时候,你也需要进行检查。中间每五年是否需要检查一次,把检查结果出示出来。保险方面除了常规的保险,还有战争险,这些都需要考虑到。包括你现在船的价值以及将来的价值怎么评估,这也是需要你们仔细考虑的。

  在你的租金已经完成以后,你需要一个很完整的检验,你不光是需完整的检验,还需要有足够的保险保护整个移交过程的完成。所有产生的这些成本,包括你的加油、备品、备件等等这些成本由谁来承担,这都是你们需要考虑的问题。

  我再讲一下环境的要求。大环境的要求大家都知道了,空气污染对陆地的污染,对海的污染,以及造船的相关的一些经济损失。作为这个环节来讲,你考虑的可能是国际上的一些要求,国际上的一些要求包括大家知道海上国际安全公约,包括防污染公约,避碰规则等等,这整体都是需要你考虑的。

  第二个就是澳大利亚大堡礁的保护规则,船在航行需要注意。在波罗的海有一个赫尔辛基的规则要求,你们也需要仔细考虑。还有东北的地区海域也需要考虑。还包括加拿大和美国的一些规定,这都需要大家仔细考量。

  后面还有几个因素需要考虑,包括船舶的保养,船舶的操作人员是否有自制,还有船旗国的要求,这对于你们来讲也是需要重要考虑的因素。

  很多时候,对于环境风险来讲,我们要考虑两种情况,一种很多情况下船数在SPE下面或者是SPV下面,可以限制你的损失。往往很多时候你可能就是出租方,你就是出租方的时候,你怎样购买足够的保险,可以应对OPA90,这是我们要应用到MIP了。

  时间有限,我只是把提纲介绍给大家,总的来讲,现在中国整个租赁、金融起步非常快,每年投入也非常大,但是这种情况下我们对整个风险的整体进行系统性的监控以及管理,需要大家共同努力提高,否则的话将来对资产保护会造成很大的影响,这也不是大家愿意看到的。

  谢谢大家!

  (来源 新华网文字实录)

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